5.1 Ratio de Solvencia

Si queremos medir  la capacidad de una empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, lo más lógico es comparar las partidas del Activo Corriente (AC) con las del Pasivo Corriente (PC). Es decir, acudir a las mismas masas patrimoniales que se usan para calcular el Fondo de Maniobra. Mientras que el Fondo de Maniobra calcula su diferencia, el ratio de solvencia calcula su cociente:

El ratio de solvencia compara por cociente la dos

mismas magnitudes que el  Fondo de Maniobra compara

por diferencia: el Activo Corriente y el Pasivo Corriente

De esta forma podemos comprobar que cuando el  AC  =  PC, el Fondo de Maniobra será cero (AC - PC = 0 ; FM = 0) y el ratio de solvencia arrojará un valor igual a uno.  Asimismo, si el AC  <  PC, el Fondo de  Maniobra será negativo (FM<0) y el ratio adoptará un valor menor que uno. Por último, ante un AC  >  PC,  el FM será positivo (FM>0) y, por consiguiente, el ratio de solvencia será mayor que uno:

Cuando este ratio toma un valor igual a uno (cuando AC = PC) diremos que la empresa se encuentra en una situación muy arriesgada, ya que la aparición de morosidad (impago de clientes) o las posibles dificultades de vender todas las existencias provocarían que el Activo Corriente fuese menor que el Pasivo Corriente y, por consiguiente, entraría en insolvencia.

Por ello, diremos que el valor aconsejable de este ratio debe estar entre 1,5 y 3. Efectivamente, como muy bien sabemos, para que exista equilibrio financiero es necesario que el Activo Corriente sea superior al Pasivo Corriente (2º principio de prudencia financiera); es decir, que lo que  cobremos antes de un año sea mayor que lo que paguemos dentro de ese año, y para conseguir esto, debemos disponer de una especie de fondo de seguridad (Fondo de Maniobra) que permita hacer frente a los posibles desajustes que pudieran producirse entre la corriente de cobros y la de pagos.

Pero, ¿podemos  fiarnos completamente de este ratio? ¿es suficiente que nos muestre una valor entre 1,5 y 3 para asegurarnos  que no existe riesgo de insolvencia?

Vamos a  verlo con detalle analizando la composición del Activo Corriente:

• Existencias: Materias primas y demás componentes implicados y consumidos en el proceso productivo de la empresa: envases, productos semiterminados, terminados, etc.

• Realizable: Deudas que los clientes y los deudores de la empresa mantienen con ella a corto plazo y que se convertirán en disponible en menos de un año.

• Disponible: El dinero que dispone la empresa en efectivo y en cuentas corrientes.

Efectivamente, observamos en el balance anterior que

 AC  >  PC  ;  es decir:  Existencias  +  Realizable  + Disponible > PC

sin  embargo,

Realizable  + Disponible  <  PC

por lo que no disponemos de suficiente solvencia para atender los pagos inmediatos.

Este análisis que hemos efectuado de la composición del Activo Corriente nos advierte de  las limitaciones de este ratio:  solo se basa en datos cuantitativos, despreciando los cualitativos. Es decir, no contempla la calidad del Activo Corriente.

Hemos comprobado que no es suficiente tener un ratio de solvencia superior a uno para  garantizar la solvencia de la empresa. Este ratio no  distingue entre las diferentes partidas  del Activo Corriente (algunos más líquidos que otros).

Obtenemos así un nuevo ratio que se conoce como  Acid-Test.