Análisis de los Estados Financieros

El análisis de los estados financieros es un conjunto de técnicas utilizadas para evaluar la situación pasada y actual de una empresa con el objetivo de establecer unas estimaciones y predicciones que permitan  tomar las decisiones adecuadas para el futuro.  

En palabras del profesor Urías, "el análisis de los estados financieros trata de investigar y enjuiciar, a través de la información contable, cuáles han sido las causas y los efectos de la gestión de la empresa para llegar a su actual situación y, así, predecir cuál será su desarrollo en el futuro, para tomar decisiones consecuentes."

Se trata, pues, de  convertir los datos que nos aportan los estados contables en información útil que nos ayuden en la toma de decisiones.

Dentro del análisis de los estados financieros nos podemos encontrar, según el profesor Fernández Pirla, 3 tipos diferentes de análisis:

• Análisis Patrimonial: Es el análisis referido a la estructura del balance. Estudia la estructura y la composición del activo (estructura económica) y del pasivo (estructura financiera), la relación entre las distintas masas patrimoniales y el equilibrio financiero de la empresa.

• Análisis Financiero: es el análisis que estudia la liquidez y la solvencia de la empresa. Trata de comprobar la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto y a largo plazo.

• Análisis Económico: Este análisis se realiza a través de la cuenta de Pérdidas y Ganancias. Estudia la estructura y evolución de los resultados de la empresa (ingresos y gastos) para obtener una visión conjunta de la rentabilidad, la productividad, el crecimiento de la empresa y sus expectativas de futuro.

Sin embargo, el propio Fernández Pirla señala "que no puede considerarse cada uno de estos aspectos como compartimentos estancos, porque no existe una línea divisoria que señale hasta dónde llega el análisis patrimonial o financiero, y dónde comienza el que hemos denominado genuinamente económico"

Por ello, aunque en este monográfico nos vamos a centrar en el Análisis Financiero, los conceptos que se utilizarán pertenecen a  cualquier tipo de análisis cuyo fin sea servir de apoyo a la toma de las decisiones empresariales.

Como se ha detallado anteriormente,  el Análisis financiero intenta descubrir la capacidad que tiene una empresa para atender en fecha todos sus compromisos de pago:

Capacidad (ACTIVO) para atender sus pagos (PASIVO) 

Por lo tanto, con el análisis financiero lo que se intenta es descubrir qué capacidad tiene la  empresa con su ACTIVO para ir reembolsando sus PASIVOS. Es decir, la capacidad que tiene para atender tanto sus pagos a corto plazo (liquidez) como sus pagos a largo plazo (solvencia). Por ello, en un intento de sintetizar al máximo su definición, diremos que

 el Análisis Financiero

 se encarga del estudio de

la liquidez y la solvencia

Y aquí surge la primera duda: ¿qué se entiende por liquidez y por solvencia? ¿es lo mismo? ¿en qué se diferencian?

Para seguir desarrollando eficazmente este monográfico deberíamos tener muy claro estos conceptos. Por eso, aparte de lo que se exponga en los siguientes apartados, deberían consultar el artículo "Liquidez y Solvencia".

De momento, adelantamos  que liquidez es una cualidad que tienen algunos activos del balance de una empresa para convertirse en dinero de forma rápida y fácil y que Solvencia es la capacidad que posee una empresa para hacer frente a sus compromisos de pago en el momento de su vencimiento.

Pues bien, con el análisis de la liquidez y la solvencia se consigue  comprobar si la financiación  aplicada a las inversiones es lo suficientemente correcta como para mantener un desarrollo estable de la empresa en condiciones de rentabilidad.

Así, diremos que el Análisis Financiero es el  conjunto de técnicas utilizadas para investigar los recursos financieros de una empresa y su grado de adecuación a las inversiones. Si se alcanza este equilibrio entre inversión y financiación,  la empresa estará en disposición de atender en tiempo, tanto a corto como a largo plazo, todas sus  obligaciones de pago.

Por lo tanto, diremos que el Análisis Financiero estudia las relaciones existentes entre los elementos del ACTIVO (estructura económica) y los elementos del  PASIVO (estructura financiera).

Cuando una empresa dispone de capacidad suficiente para hacer frente a todas sus  obligaciones de pago, tanto a corto como a largo plazo, diremos que posee equilibrio financiero.

Equilibrio financiero es el estado que sitúa

a una empresa en una posición de solvencia

Por lo tanto, para conocer el grado de equilibrio que presenta una empresa es primordial analizar la correlación que existe entre las distintas masas patrimoniales de su estructura económica (Activo) y las diferentes fuentes de financiación (Pasivo).

De ahí que, al igual que en el análisis patrimonial, el Análisis Financiero estudia el Equilibrio Financiero de la empresa y para realizar este análisis  se distingue entre:

Comencemos por el  Análisis a corto plazo. Como hemos dicho, se trata del  análisis de la liquidez con la que la empresa hará frente al pago de sus deudas a corto y, por lo tanto, su estudio descansará sobre la composición del Activo Corriente y del Pasivo Corriente.

Es por ello, por lo que las herramientas que se utilizará para su estudio serán:

• el Fondo de Maniobra, que compara Activo Corriente y Pasivo Corriente
• los ratios de Solvencia, que relacionan Activo Corriente y Pasivo Corriente
• las necesidades operativas de fondos (las NOF), que compara el Activo Corriente Operativo con el Pasivo Corriente Operativo.

Será imprescindible conocer bien estos conceptos para seguir desarrollando todo el contenido del Análisis Financiero. Por ello, dedicaremos los dos siguientes apartados a su conocimiento.

La gran importancia que tiene el concepto  de las NOF (Necesidades operativas de fondos), hacen que, por su extensión, se haya desarrollado en un artículo independiente, por lo que recomendamos su lectura como complemento a este monográfico.